Powell anuncia el recorte para septiembre: ¿Y ahora qué hacemos con el efectivo que hemos acumulado?
El mercado está fuerte y se anticipa una corrección a corto plazo, vista como una oportunidad de compra, mientras se espera mayor volatilidad hacia finales de año.
Jerome Powell señaló que "ha llegado el momento de ajustar la política", lo que implica que la Reserva Federal (Fed) está preparada para recortar las tasas de interés en septiembre. Esto marca un cambio importante respecto a la postura más restrictiva de los últimos años, donde la Fed había estado aumentando las tasas para combatir la inflación. Este giro es lo que se conoce como el "Powell Pivot". Si es cierto, llegaría justamente, tres meses antes de las elecciones, lo que podría ser visto como un claro empujón a la campaña de Kamala Harris.
Powell destacó que el enfriamiento en las condiciones del mercado laboral es "inconfundible" y afirmó que la Fed no busca ni acepta un mayor enfriamiento de este mercado. Esto subraya que la Fed está preocupada por los riesgos a la baja en el empleo, lo que ha llevado a un cambio en su enfoque dentro del mandato dual de la Fed (control de la inflación y maximización del empleo).
La declaración de Powell de que "la dirección del viaje está clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la perspectiva y el equilibrio de riesgos", sugiere que la Fed adoptará un enfoque gradual en los recortes de tasas, basándose en la evolución de los datos económicos.
Powell mostró confianza en que la inflación está en una trayectoria sostenible de regreso al 2%, lo que es una señal positiva de que los aumentos anteriores de tasas han comenzado a enfriar la inflación. Sin embargo, la Fed sigue atenta a cualquier signo de debilitamiento no deseado en el mercado laboral.
Reacciones del mercado
- Bonos, acciones, oro y Bitcoin: Todos estos activos vieron un aumento tras el discurso de Powell. El dólar, por otro lado, se depreció, reflejando la expectativa de un entorno de tasas de interés más bajas.
- Expectativas de recortes de tasas: Antes del discurso, los mercados ya esperaban un recorte de 30 puntos básicos (bps) en septiembre, y 97 bps en total para el 2024. Estas expectativas no cambiaron significativamente después del discurso, pero la respuesta general del mercado fue positiva.
- El euro alcanza su nivel más alto desde julio de 2023 tras los comentarios de Powell. Y el peso mexicano que iba rumbo a los 20 pesos por dólar volvió a bajar a 19.
Preparación para el futuro
Powell también reflexionó sobre cómo las percepciones de la inflación como transitoria en 2020 fueron ampliamente compartidas dentro y fuera de la Fed. A pesar de esta reflexión, ahora la atención se centra en ajustar las políticas para responder a las realidades económicas actuales.
En resumen, el discurso de Powell en Jackson Hole señaló un claro cambio hacia una política monetaria más laxa, en respuesta a las preocupaciones sobre el mercado laboral y la inflación, y preparó al mercado para posibles recortes de tasas en los próximos meses, dependiendo de la evolución de los datos económicos.
¿Para nosotros qué significa?, que el efectivo que estuvimos acumulando por meses y meses vamos a empezar a usarlo. Con cautela, pero tenemos que ponerlo en juego.
Vamos a empezar a trazar una nueva estrategia en nuestro Live de Agosto de 2024, que será a principios de Septiembre… atentos. El Acceso al Live está al final de esta lectura.